ІНСТИТУЦІЙНІ ОСОБЛИВОСТІ ЕНЕРГЕТИЧНОГО РИНКУ УКРАЇНИ:  ВИКЛИКИ ДЛЯ ТРЕЙДЕРІВ

Уляна  Андрусів

doi:10.31471/2409-0948-2025-1(31)-46-56

Автор(и)

Уляна Андрусів Івано-Франківський національний технічний університет нафти і газу

DOI:

https://doi.org/10.31471/2409-0948-2025-1(31)-46-56

Ключові слова:

енергетичний ринок, трейдери енергоносіїв, інституційне середовище, лібералізація ринку, біржові механізми, цифрова трансформація, євроінтеграція, системний підхід.

Анотація

У статті досліджено інституційні особливості енергетичного ринку України та визначено ключові виклики для трейдерів енергоносіїв у сучасних умовах. Проаналізовано сучасний стан та тенденції розвитку інституційного середовища на ринках електроенергії, природного газу та нафтопродуктів. Ідентифіковано ключові інституційні бар’єри та регуляторні обмеження, що впливають на діяльність трейдерів, зокрема: регуляторну невизначеність, цінові обмеження, проблеми ліквідності, недосконалість біржових механізмів, обмежений доступ до інфраструктури та інформаційну асиметрію. Систематизовано специфіку ринкових механізмів та інструментів, доступних для трейдерів на різних сегментах ринку. Виявлено, що енергетичний ринок України характеризується складною інституційною структурою, яка перебуває у процесі активної трансформації відповідно до вимог європейського законодавства. Встановлено, що основними викликами для трейдерів є управління регуляторними ризиками, розробка ефективних стратегій прогнозування, управління кредитними ризиками контрагентів, оптимізація логістичних операцій, цифрова трансформація бізнес-процесів та диверсифікація портфелю енергоносіїв. На основі проведеного аналізу запропоновано напрями вдосконалення інституційного забезпечення діяльності трейдерів енергоносіїв, що включають гармонізацію регуляторного середовища з європейськими практиками, розвиток біржових механізмів та фінансових інструментів, вдосконалення системи розкриття інформації, модернізацію інфраструктури та стимулювання цифрової трансформації. Доведено, що для подолання виявлених викликів необхідним є системний підхід до організації роботи трейдерів, який враховуватиме інституційні особливості українського енергетичного ринку та передбачатиме використання інноваційних технологій та методів управління ризиками. Обґрунтовано необхідність подальших досліджень методологічних підходів до ризик-менеджменту та аналізу впливу цифрових технологій на трансформацію бізнес-моделей трейдерів енергоносіїв в Україні.

Посилання

Nerlinger, M., & Utz, S. (2022). The impact of the Russia-Ukraine conflict on energy firms: A capital market perspective. Finance Research Letters. DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103243

Goonesinghe, J., Aukati, A., Iakovenko, M., & Miroshnychenko, V. (2021). Development of Ukraine's wholesale & retail gas market. Gas release program - Application in Ukraine position paper. USAID.

Heather, P. (2021). European Traded Gas Hubs: German hubs about to merge. Oxford Institute for energy studies, Paper NG 170.

Alymov, A. (2005). Ekonomichnyi rozvytok Ukrainy: instytutsionalne ta resursne zabezpechennia [Economic development of Ukraine: institutional and resource support]. Kyiv: Obiednanyi instytut ekonomiky NAN Ukrainy. [in Ukrainian].

Kostyrko, R., Kosova, T., Kostyrko, L., Zaitseva, L., & Melnychenko, O. (2021). Ukrainian Market of Electrical Energy: Reforming, Financing, Innovative Investment, Efficiency Analysis, and Audit. Energies, 14(16), 5080. DOI: https://doi.org/10.3390/en14165080

Solenchuk, I. (2020). Osoblyvosti reformuvannia rynku enerhoresursiv Ukrainy [Features of reforming the energy market of Ukraine]. Management, 2(30), 115-127. [in Ukrainian]. DOI: https://doi.org/10.30857/2415-3206.2019.2.9

Karkowska, R., & Urjasz, S. (2023). How does the Russian-Ukrainian war change connectedness and hedging opportunities? Comparison between dirty and clean energy markets versus global stock indices. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money. DOI: https://doi.org/10.1016/j.intfin.2023.101768

Polovenko, V., Magomedov, A., Kravtsev, O., Krasnostanova, N., & Kryzhanovskyi, S. (2024). Regulatory and Institutional Frameworks for Ensuring Financial Security in Ukraine's Energy Sector: Challenges and Future Outlook. Grassroots Journal of Natural Resources, 7(3), 313-330. DOI: https://doi.org/10.33002/nr2581.6853.0703ukr16

Stepanenko, S., Ovsiuchenko, Y., & Tokhtamysh, N. (2023). Prospects for developing the Ukrainian electricity market in the context of European integration. The national scientific, production and information magazine. Energy Saving. Energy. Energy Audit, 12(190), 98-110.

Pecheniuk, A., Garasymchuk, I., Potapskyi, P., Vusatyi, M., Dubik, V., & Pukas, V. (2022). Renewable Energy of Ukraine in Global Energy Transformations. Grassroots Journal of Natural Resources, 5(4), 19-33. DOI: https://doi.org/10.33002/nr2581.6853.050402

Andrusiv, U., Zelinska, H., Kupalova, H., Goncharenko, N., & Bezuhla, L. (2023). Modeling and Forecasting of Provision of Energy Security of Ukraine with Energy Resources. Review of Economics and Finance, 21(1), 405-410. DOI: https://doi.org/10.55365/1923.x2023.21.41

Andrusiv, U., Popadynets, N., Zelinska, H., Shchur, R., & Lapchuk, Y. (2023). Efficiency of use of fuel and energy resources of Ukraine: assessment, simulation and forecasting. Polityka Energetyczna, 26(4), 63-80. DOI: https://doi.org/10.33223/epj/169743

Bublyk, Y., Kurbet, O., & Yukhymets, R. (2022). Gas futures as a factor of the Ukrainian capital market development. Investment. Management and Financial Innovations, 19(4), 193-206. DOI: https://doi.org/10.21511/imfi.19(4).2022.16

Dovhaliuk, O., Saidov, S., & Yakovenko, I. (2019). Zastosuvannia system nakopychennia enerhii v roboti treideriv na enerhetychnomu rynku Ukrainy [Application of energy storage systems in the work of traders in the energy market of Ukraine]. IEEE International Conference on Modern Electrical and Energy Systems (MEES). [in Ukrainian]. DOI: https://doi.org/10.1109/MEES.2019.8896474

Kostin, Y., & Shvedkyi, V. (2022). Kompanii-postachalnyky na enerhetychnomu rynku Ukrainy: konkurentsiia stratehii [Supplier companies in the energy market of Ukraine: competition of strategies]. Biznes Inform. [in Ukrainian]. DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2022-7-191-196

Tkach, D. (2020). Funktsionuvannia enerhorynku Ukrainy v umovakh vykhodu na zovnishni rynky – shliakhy vdoskonalennia [Functioning of Ukraine's energy market in conditions of entering foreign markets - ways of improvement]. Ohliad ekonomiky, finansiv ta upravlinnia. [in Ukrainian]. DOI: https://doi.org/10.36690/2674-5208-2020-2-35

Andrusiv, U., Zelinska, H., Kupalova, H., Galtsova, O., Marynchak, L., & Dovgal, O. (2021). Optimization of balance components of fuel and energy resources for organizational and economic support of energy efficiency in Ukraine. Ecological Engineering and Environmental Technology, 22(6), 27-35. DOI: https://doi.org/10.12912/27197050/141611

Andrusiv, U.Ya., & Chuchuk, Yu.V. (2025). Systemnyi pidkhid do orhanizatsii treidynhu na fondovomu rynku: mekhanizmy upravlinnia torhivleiu enerhonosiiv v Ukraini [Systematic approach to the organization of trading on the stock market: mechanisms of energy trade management in Ukraine]. Uspikhy i dosiahnennia u nautsi, 3(13), 245-256. [in Ukrainian]. DOI: https://doi.org/10.52058/3041-1254-2025-3(13)-245-256

Andrusiv, U.Ya., & Chuchuk, Yu.V. (2025). Systemnyi pidkhid do orhanizatsii roboty treideriv enerhonosiiv v Ukraini v umovakh transformatsii enerhetychnoho rynku [System approach to the organization of energy traders' work in Ukraine under conditions of energy market transformation]. Naukovi innovatsii ta peredovi tekhnolohii, 4(44), 502-512. [in Ukrainian]. DOI: https://doi.org/10.52058/2786-5274-2025-4(44)-502-512